事件：
　　近期，对大北农东北事业部进行了实地调研，并与公司副总裁、种业负责人、东北事业部负责人、各部门业务骨干及经销商进行了充分地沟通。
　　评论：
　　东北地区业务快速发展，在当地市场占有率已有绝对优势2011年、2012年上半年，东北地区收入保持80%以上的增速。目前，东北三省母猪存栏量300万头，年生猪出栏量5000万头。东北地区是大平原，玉米等原料充足，养殖整体规模化程度较低，年出栏30-50头猪占比偏高。公司大概于2000年进入东北市场，经过多年的市场积累，目前正是成果体现期，随着哈尔滨饲料及大豆深加工项目及吉林24万吨饲料项目投产，东北地区收入快速增长。虽然东北地区收入所占公司的比重只有14%，但收入增速是所有区域中最快的。
　　公司在东北地区市占率已有绝对优势。公司在黑龙江、吉林、辽宁地区的浓母料、预混料排名第一，黑龙江的饲料总量也排第一。公司进入黑龙江市场较早，在高档料（如高档浓缩料、母猪料）市场处于绝对领先优势，教保料占有率达到约20%。吉林地区教保料推广较为成功，市占率约15%。虽然南方的饲料企业禾丰、正大、大成、双胞胎、唐人神等在这几年建厂进入，但公司的经营模式成熟，竞争优势仍然明显。辽宁市场开拓较晚，但市场总量大，未来将成为东北地区的开拓重点，将黑龙江的成功模式向辽宁市场推广，市占率将上升。
　　明年东北地区的产能继续扩张。公司在东北地区有六家子公司——哈尔滨大北农、黑龙江绿色巨龙、吉林绿色巨龙、吉林大北农、辽宁大北农、辽宁绿色巨龙，另有在建的佳木斯、绥化新建产能以及辽宁改造项目，全部达产，公司在东北地区的产能将有100万吨。
　　未来发展规划：三个“1000万”。未来两到三年，公司要完成覆盖1000万头猪的服务；已经找好试点，进入养殖业，未来将养控1000万头猪；抓住高档猪饲料的命脉——东北玉米，建立收储1000万吨玉米的收储基地。
    坚持高端高档产品，做高效养猪的科技型企业公司定位于高品质、高价格、高毛利的高端产品，东北事业部的产品发展历程正体现了这一战略：第一阶段（2000-2005年），聚焦预混料；第二阶段（2006-2010年），高档浓缩料；第三阶段（2011-2012年），推出教保料。东北事业部目前主要以预混料、高档浓缩料（浓母料），以及教保料为主，毛利率居于各区域之首。
　　生猪养殖规模将逐步扩大，养殖户的综合能力也将提高，养殖观点也随着改变，怎样高效养猪将是行业未来的重点。公司将抓住行业的需求变化，继续走高端高档之路，提高核心竞争力。
　　优势营销，建立事业财富共同体东北事业部的人均效率是各区域中最高的。东北事业部的服务营销模式贯彻公司一贯的策略，也因地适宜进行调整。具体而言，将员工的工作细分、简单化，使之集中优势找出当地最好的养殖户，推进示范合作；选择当地市场有优势的经销商作为财富共同体，推动经销商做大做强，并培养经销商建立起自己的终端服务队伍和提高服务水平。与此同时，公司还对提高经销商的运营及规划进行指导，提出“四步一表两必须”：统一价格，不讲价，减少降价导致的客户损失；不赊销，根据养殖户的规模，借资金给客户，如一个月内免息，之后每袋增加5元；不送货；不做小客户，重点是服务前20名；帮助经销商做服务报表，进行信息化流程办公；经销商必须专营专销；使经销商都能做到服务增值，对未来事业的发展有信心。
　　农华101预计继续快速增长农华101是国审品种，适种区域基本占到全国玉米基地的2/3，在公司玉米种子中的比重约为90%。今年东北地区遭遇布达万台风和粘虫灾害，农华101表现了较好的抗倒伏和抗病性，且亩产较高，有利于本年度的推广，预计农华101将继续快速增长。农华101去年库存加上今年的制种量可以保证1000万亩的推广面积，本年度单位制种成本略有降低。目前预收账款情况较好，玉米种子约有2个亿，以农华101为主。
    维持盈利预测，维持“增持”评级维持公司2012、2013、2014年的EPS分别为0.89、1.19、1.59元，对应的PE分别为22、16、12倍。虽然饲料增速较上半年下滑，但已经在市场预期内。四季度，饲料毛利将回升，种业业绩快速增长及政策预期，大北农可以继续关注；从中长期内，公司的文化制度是深入到基层以及合作的经销商，公司以适应行业需求变化不断研发高端产品，可以说产品和服务都是行业的标杆，在饲料及养殖行业的发展空间大，长期给予“增持”评级。