营收维持稳定增长。三季度，公司实现营业收入289亿元，同比增长21.09%；增速环比下降1.77Pt，增速远好于行业平均增速，市场占有率进一步提升。
　　高举高打改善产品盈利能力。三季度，公司加强市场投入，提高高端产品占比。原材料价格保持低位与产品结构改善导致公司产品毛利率提升7.75Pt至28.56%，由于市场投入增加销售费用率也提升5.87Pt至17.47%。若以“毛利率-销售费用率”衡量，公司盈利能力提高1.88Pt。公司较强的研发能力为产品结构持续改善与盈利能力提高奠定了坚实的基础。
　　财务费用收入大幅增加。三季度，公司财务费用实现正收益2.32亿元，较去年同期大幅增加1.81亿元。除了利息收入增加与汇兑损失减少因素外，2011年公司由于增发需要，限制财务公司业务范围，使公司资金配置未能达到最优也是原因之一。
　　价格竞争低于预期，减值损失部分转回。三季度市场竞争态势好于公司前期预想，公司将前期预提的部分存货减值准备转回，使当季资产减值准备转回9753万元。
　　盈利预测与投资评级。预计公司2012、2013年每股收益分别为2.49元与3.02元，对应的PE分别为8.58倍与7.08倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示：受家电下乡结束影响，空调需求低于预期。