事件描述：
    宝钢股份持续跟踪报告。
　　事件评论：
    公司预计下半年成本略有下滑，毛利率小幅回升：公司对年度生产经营计划进行调整：全年计划铁产量2,279万吨、钢产量2,398万吨、商品坯材销量2,346万吨，其中钢坯销售同比下降9.08%；计划实现营业总收入1,960亿元、营业成本1,800亿元，分别同比下降12.05%和11.35%。据此推算，公司2012年吨钢销售均价为8455元/吨，同比下降3.27%，相对目前的钢价跌幅来说下降幅度不大。推算下半年公司计划实现营业收入981亿元，与上半年979亿元基本持平；营业成本898亿元，相比上半年的902小幅下降但仍基本持平，不过下半年毛利率为8.50%，相比上半年的7.82%略有回升。
　　积极回购股票，彰显长期发展的坚定信心：在近期证监会鼓励市净率和市盈率较低、现金条件许可的上市公司回购自己的股票的大背景下，公司董事会及管理层决定拿出50亿的金额，在股价不超过5元的前提条件下积极回购公司股票，一方面展示了对于公司长期发展的坚定信心和对公司当前低迷股价的态度；另一方面以实际行动维护了公众投资者的利益。
　　实施湛江项目：推进一体两翼布局，实现合理分工：湛江项目一期静态投资400亿，初定生产规模为产铁823万吨，粗钢871万吨，钢材637万吨，吨钢投资约为4600元：1、推进湛江项目千万吨级钢铁基地的建设，符合大型钢铁集团公司具备体量大致相等、产品结构能互相补充的两个基地的国际通行做法；2、日后两个基地分工明确、优势互补。汽车面板等冷轧产品集中于上海基地，其他汽车用冷轧板以新收购的广东南沙JFE项目为主，湛江项目以热轧为主，在满足广东区域内汽车、家电和集装箱等需求的同时，富裕坯材可运回上海大院弥补其坯料的不足；3、从公司的经验教训来看，收购其他现有钢铁资产无论是设备调试、技术对接还是文化整合方面都存在巨大的困难。新建湛江基地，可以从设备、技术、管理和文化多个方面从头对接，长期的技术积淀以及人才资源可以通过最适合的建设方案实现湛江项目最短的试生产爬坡期、最佳的运行效果。
　　预计公司2012、2013年的EPS分别为0.62元和0.38元，维持“推荐”评级。