1.背景情况：2012年8月21日，金地集团公布了2012年中期财务报告。2012年1-6月，公司实现营业收入和净利润分别为64.70亿元和5.02亿元，比上年同期分别增长25.5%和5.1%。每股收益为0.11元，每股净资产达到4.69元，加权平均净资产收益率2.40％，比去年同期减少0.29个百分点。
　　2.点评：
　　2.1.上半年，公司的销售情况尚可，好于行业平均增长水平。不过，从绝对数量上看，今年上半年的销售也仅为去年全年的二分之一左右，这样的销售情况并不能说太好，主要是去年上半年的基数较低所致。
　　下半年公司可供资源总量和结构都将进一步优于上半年，预计下半年的销售情况将会显著好于上半年。
　　2.2.公司上半年没有新拓展开发项目。这是继2007年和2008年之后，公司再一次土地零入账。
　　2.3.公司的毛利率开始下降，符合我们的预期。
　　2.4.财务状况持续改善，抗风险能力大幅提高。
　　2.5.盈利预测及投资评级：我们对公司未来3年的业绩预测为：2012年每股收益为0.79元；2013年每股收益为0.87元；2014年每股收益为0.96元，维持谨慎推荐评级。
　　2.6.风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。

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