2012年上半年，公司共实现营业收入2.21亿元，同比增加34.48%；实现利润总额4177.50万元，同比增加23.14%；实现归属上市公司股东净利润3569.40万元，同比增加23.69%；实现每股收益0.17元。公司的业绩基本符合预期。
　　分产品看，铸造高温合金实现营收9321.95万元，同比增长34.48%，毛利率为28.03%，同比增加1.02个百分点；变形高温合金实现营收9883.01万元，同比增加39.64%，毛利率为21.98%，同比减少0.82个百分点；新型高温合金实现营收2907.31万元，同比增加14.56%，毛利率为29.18%，同比减少2.8个百分点。公司营收的增长主要得力于铸造高温合金和变形高温合金营收的快速增长。
　　目前公司变形高温金属材料制品生产线已进入主设备调试阶段，粉末高温合金制品生产线已经进入主设备安装阶段；航空航天用钛铝金属材料制品项目主体设备已经安装，正在进行调试；按照目前进度，上述两个项目能够在今年年底完工验收。铸造高温合金高品质精铸件项目目前已经开始定制关键大型设备；新型高温固体自润滑复合材料及制品项目、真空水平连铸高温合金母合金项目正在按照计划推进；阀门产品有望在年底或2013年上半年实现营收。
　　预计公司2012、2013和2014年的EPS分别为0.39、0.53和0.80元。公司的产品高端，未来看点较多，但是短期估值水平仍略有偏高，我们暂维持对公司谨慎推荐的评级。
　　风险：公司新品进展低于预期风险。

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