| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月15日 15:01 |
作者： |
唐亚韫 |
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浦发银行发布2012年中报，12年中期实现营业收入400亿元，同比增长25.54%，实现净利润171.93亿元，同比增长33.49%；实现每股收益0.922元，每股净资产8.686元，实现加权平均净资产收益率10.86%；比去年同期增加了0.90个百分点。
按照日均余额计算，浦发银行中期的净息差为2.64%，同比大幅度提高，提高了15个基本点，一季度的净息差为2.65%，按照日均余额计算，二季度单季度的净息差为2.64%，环比基本持平，略有下降。
2012年中期公司不良贷款余额76.88亿元，较期初增加18.61亿元，不良贷款增加幅度为31.94%，和已经公布中报的兴业银行和华夏银行相比，不良贷款增加的幅度是比较明显的，从逾期贷款的情况看，中期浦发银行的逾期贷款为123亿元，比期初的67.9亿元增加了55.1亿元，增幅高达88.1%，也是已经公布中报的银行中逾期贷款增加较为明显的银行。
二季度计提拨备的力度有所减缓，拨备有一定程度的反哺利润。
预测浦发银行2012年和2013年分别实现净利润为332.67亿元和385.98亿元，维持谨慎推荐评级。
主要风险点在于未来资产质量的持续不利变化超预期的影响。
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