| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月09日 14:53 |
作者： |
耿云 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
三六五网发布2012年半年度报告。2012年1-6月，公司实现营业收入1.30亿元，同比增长31.06%；实现归属于上市公司股东的净利润0.42亿元，同比增长31.93%；实现每股收益0.89元。基本符合预期。毛利率基本稳定，销售费用增长较快。2012年上半年，公司毛利率基本与上年同期持平；销售费用同比增长44%，增速超过收入增速，主要原因是人员费用增长；管理费用同比增长25%，增速低于收入增速；财务费用大幅变动271%，主要是由于募集资金产生利息收入。
房地产网络营销服务行业景气度较高。房地产市场调控的背景下，成本更低、效果更明显的网络营销需求增加，对传统硬广告投放有一定的替代效应。行业龙头搜房网2012年第一季度营业收入同比增长43.3%，净利润同比增长152.9%。
未来看点在于异地复制。房地产网络营销市场增长潜力巨大，北上广深等一线城市网络营销发展较为成熟，但二三线城市网络营销份额较低。公司此前变更募投项目实施的城市，将异地扩张重点放在西安、重庆、沈阳、长春四个城市。上半年西安、重庆子公司已经设立。
预计公司2012-2014年每股收益分别为1.80元、2.32元、2.94元，相对于当前股价市盈率分别为31、24、19倍，估值优势不明显，下调为谨慎推荐评级。
风险提示：房地产市场不确定性、行业竞争格局发生变化
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
