| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年07月19日 12:52 |
作者： |
魏兴耘 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司上半年实现营收3.14亿元，同比增长14.27%。实现营业利润5330万元，同比增长11.00%。实现净利润4711万元，同比上升10.34%，EPS为0.15元。
公司自上年8、9月份始，开始从设计至制造各环节的工艺流程重整，以优化生产流程，提升运营效率。至今年1季，始见效果。毛利率呈上升趋势，2季毛利率继续改善。而产能利用率的提升也降低了折旧、人工成本的单位摊销成本。年初以来包括银浆等材料价格的下降也为公司毛利率的改善做出了贡献。总体来看，公司2季在营收环比增长11%的背景下，净利增长了59%，内部效率提升明显。
公司通过与包括Qualcomm、Broadcom、MTK、Marvell等全球知名手机芯片企业的合作，不断向智能手机领域渗透。目前包括中兴、华为、联想、海信、酷派等在内的本土智能手机厂商均选择了顺络作为电感产品的供应厂商之一。由于智能手机所用电感数量较之功能手机电感用量为高，且单价更高，随着智能手机渗透率的提升，公司有望获得更高出货量，营收也将随之提升。
公司11年因业绩不及预期，其股权激励对应部分取消。从目前态势来看，12年应能达到行权要求的业绩条件。我们在本此报告中上调公司12年业绩预估。预计2012-2014年销售收入分别为7.00亿元、8.75亿元、10.77亿元；净利润分别为1.27亿元、1.62亿元、2.02亿元；对应EPS分别为0.40元、0.51元、0.63元。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
