| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年07月13日 14:31 |
作者： |
高辉 |
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司预告2012年半年度业绩：净利润9,547.36万元–10,820.34万元,同比增长50% - 70%。
业绩大幅上升主要原因是（1）电影、电视剧以及艺人经纪等核心业务稳健发展，营业收入较上年同期相比保持增长趋势；（2）对外投资收益大幅增加，参股公司掌趣科技报告期内在创业板首发上市；（3）
6月28日上映影片《画皮II》取得较好票房成绩。
另外，非经常性损益净额3,346万元，上年同期非经常性损益净额为788.69万元，主要为政府补助及奖励和其他营业外收入和支出。
我们预测，1H/2012公司收入同比小幅增长，净利润1.02亿元，同比增60%，对应EPS0.17元。其中，公司投资22%的掌趣科技5月11日上市交易（2010年6月投资1.485亿），根据“上市公司执行企业会计准则监管”的相关规定，将计入超过5000万元的投资收益（归入经常性损益）；获得政府补贴和其他营业外收入超过3400万元；主营业务受电影院开办费集中确认、电影业务去年高基数（2011年上半年《非诚2》利润贡献较大）等因素影响，利润贡献有一定下降。
从下半年看，公司电影、电视剧等业务开始集中发力，主业无论环比数据还是同比数据均将大幅改善，维持EPS全年0.55元的预测，增持评级，目标价22.0元。
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