| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月25日 14:05 |
作者： |
高建 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2012年1-3月，公司实现营业收入103.46亿元，同比增长29.81%；实现归属于母公有净利润13.96亿元，同比增长15.83%，每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率2.60%，同比微降0.08个百分点。
今年一季度，公司累计实现销售面积300.9万平方米，销售金额310.7亿元，累计同比分别下降了1%和12.5%。一季度公司销售情况低于行业平均增速，主要是由于去年一季度基数较高，2010年底很大一部分客户认购在2011年1月实现签约，使得2011年1月份的签约销售额达到201.0亿元。剔除1月份的影响，今年2、3月份的销售金额同比分别上升20.7%和23.5%。
公司在1月份仅新增土地储备1幅，合计新增容积率建筑面积39.4万平方米，新增土地权益地价14.97亿元。一方面由于宏观调控从中央层面未见放松，另一方面，土地价格尚未随着房价的调整而有实质性的下降，土地成本偏高，因此，公司在土地储备方面继续保持谨慎的态度，采用宁可错过不可拿错的策略，静待抄底时机的到来。
截止今年3月底，公司账面拥有货币资金391亿元，短期负债和一年内到期的非流动负债余额合计为178亿元，手握现金除可以完全覆盖短期债务外，还有较多的储备资金，为公司下一步的扩张打下了坚实的资金后盾。
3月底，公司账面预收账款余额为1224亿元，较年初余额继续增加了113亿元，已经完全覆盖我们预测的2012年结算收入额，公司未来2年的业绩增长已经基本锁定。
盈利预测及投资评级：我们维持对公司未来2年的业绩预测，即2012年每股收益为1.12元，2013年每股收益为1.37元，并维持推荐的投资评级。
风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
