| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月20日 14:17 |
作者： |
唐亚韫 |
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2011年，光大银行实现营业收入460.73亿元，同比增长29.66%，实现净利润180.68亿元，同比增长41.27%，基本符合我们的预期。
2011年全年，光大银行的净息差为2.49％，同比扩大了32个基本点，主要原因：一是结构优化，高收益产品和中小客户占比提高；二是提升贷款收益水平，存贷利差同比提高43个基点；三是同业业务盈利能力显著改善。第四季度净息差环比也维持上升趋势。
与年初相比，光大银行继续实现不良贷款双降，但是从环比情况看，光大银行的不良贷款余额环比出现了增长，第三季度末光大银行的不良贷款余额为55.99亿元，第四季度环比增加了1.35亿。关注类贷款的余额和占比均有所下降。
光大银行第四季度维持了第三季度释放拨备的趋势，全年的信贷成本为0.46％，同比明显下降，年末的拨贷比为2.35％，比中期和第三季度末的水平有所下降。
截止11年年末，光大银行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.57%和7.89%，已经低于法定要求，公司在年报中指出，光大银行H股上市各项准备工作一切就绪，只待市场回暖、发行窗口显现。
基本维持前期盈利预测，维持中性评级。
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