| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月18日 15:02 |
作者： |
张良卫 |
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撰写时间： |
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事件：
公司公布2012年1季报，实现营业收入5,356万元，同比增长31.0%；实现归属于母公司净利润1,416万元，同比增长29.69%，EPS为0.35元，符合市场预期。
点评：
营业收入实现较高增长主要是因为公司增强了营销力度，并着力推广“团立方”团购等新型网络服务产品，以适应市场需求。
另外，公司超募资金1.86亿元，初步计划用于增加在异地市场拓展方面的投入，增资365学院项目及补充公司流动资金，现有市场的深入挖掘，与外延式扩张是公司未来增长的主要方式。
区域优势明显，商业模式成熟易于复制
公司立足于江苏，具有明显的区域性优势，拥有大量优质客户资源，与万科、金地、万达、中海、雅居乐、苏宁环球、我爱我家、满堂红、国美电器、红星家居等有长期合作关系。公司现已形成较为成熟的“媒体”商业模式，即通过信息资讯等免费服务聚集人气，提高平台影响力，再以网络广告、付费会员服务等形式实现收入。
公司目前已设立8个站点，随着对已有站点的持续深耕，所经营网络平台的影响力将进一步扩大，商业模式也更趋成熟，网络广告价值逐步提升，未来有望继续稳定增长；媒体价值逐步提升的同时，新房团购、二手房及家居电子商务也将成为未来的增长看点，公司商业模式易于复制，开拓新市场是未来扩大规模和增加收入的重要举措，有了超募资金的支持，公司有望发力外延式扩张。
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