| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2012年03月15日 15:28 |
作者： |
胡颖 |
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撰写时间： |
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美亚柏科主要从事信息安全行业中电子数据取证和网络信息安全的技术研发、产品销售和整体服务，目前已经形成了电子数据和网络信息安全两大服务平台和产品系列。从信息安全行业的发展来看，未来几年将会以20%左右的速度发展，公司的增长将不会低于这个增速，2011年增长较快主要原因来源于公安行业的取证产品。
电子数据取证业务：公司信息安全业务是从公安系统的电子数据取证业务开始的，取证业务的流程是获取取证设备，对取证设备中的数据进行恢复，恢复之后进行分析，最后需要擦除的数据进行销毁。电子数据的取证业务产品销售和服务经常会捆绑在一起进行销售。公司目前电子数据取证产品占国内市场份额40%，领先于国内外同行。
网络信息安全：公司目前已经建立了搜索云的模式，通过对网页、论坛、新闻、微博等进行专搜，形成行业特有的搜索基础数据库，大大增加搜索的精确度和数据的有效性。目前的客户有中金所等。公安部的舆情监控已经招标，入围的8家企业，公司是其中一家，预计投入规模达到30亿元左右，公司该项业务2012年也有望获得较快增长。
互联网数字知识产权保护服务：互联网数字知识产权保护服务主要包括网游、影视、音乐、出版、商标以及计算机软件等数字作品的知识产权保护工作。公司目前的市场份额能达到70%以上，具有核心搜索机制，能快速发现盗播等，且公司的司法鉴定资质以及投入的大量设备进行实时播放抓取，都有利于公司进行互联网数字知识产权保护。数字产品主要为正在放映或者上线的影视作品和游戏。
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.07元、1.49元、1.86元，首次给予评级为“增持”。
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