| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月15日 14:19 |
作者： |
朱承亮 |
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健康食品挂面为公司的主营业务：公司主营业务始终专注于传统健康主食——挂面食品的研发、生产及销售。现为中国最大的挂面制造企业之一，市场占有率全国第一；超市综合权数市场占有率第一，并领先于同行业其他公司，公司主要产品为“陈克明”品牌挂面产品。
行业概况：中国是世界上最大的挂面食品生产国和消费国。
挂面行业已经发展成为一个相对成熟的行业。2009 年我国挂面产量约为304 万吨，预计到2015年我国挂面行业的总体产量将达到700-800万吨。未来几年会保持行业年均15%以上的增长，同时集中度将会进一步提高。
公司竞争力：经过多年的发展，“陈克明”品牌现已成为公司最核心和最具价值的无形资产，在我国挂面行业享有声誉。公司有着强大的销售网络，已建立起遍布全国31 个省、市、自治区的销售网点。
募投项目：本次募集资金，为其两个项目，研发检验综合楼建设项目和年产10.8 万吨挂面生产线建设项目。
盈利预测：按发行后股本，我们预计2012-2014 年EPS为0.95元、1.17 元和1.30 元。
合理估值区间：综合公司已成为全国性知名品牌，销售网络优势明显，成长性良好且稳定，给予公司2012年25-30倍PE，合理的价格区间为23.75-28.50元。
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