| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月15日 14:09 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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第一，4季度量增价跌，营业收入与净利润环比基本持平
2011年公司实现营业收入37.19亿元，同比增长29.20%；实现归属于母公司所有者净利润2.30亿元，同比增长25.49%；实现EPS为0.57元。
2011年，公司钢管产量达到45.32万吨，同比增长14.76%，实现销量47.12万吨，同比增长13.62%，主要源于公司通过实施设备改造、流程优化、工艺攻关等技改项目，有效地提高了生产效率和生产能力。
从销售价格来看，2011年公司销售均价为7893元/吨，同比2010年的6941元/吨增长13.71%。因此，量增价涨是公司2011年营业收入同比增长29.20%的主要原因。
第二，短期依靠油井管、套管与高压锅炉管三大类传统主业，中长期依赖品种结构调整
公司现有产品结构包括油井管、套管与高压锅炉管三大类。
第三，维持“谨慎推荐”评级
预计公司2011、2012年EPS分别为0.57元和0.75元，维持“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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