| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月28日 14:28 |
作者： |
刘元瑞 |
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浙富股份近日发布大股东增持公告以及非公开增发预案，其主要内容为：
基于对目前资本市场形势的整体认识以及对公司未来发展前景的信心，控股股东孙毅先生拟根据自身需要在未来6个月内（自2011年12月23日起计算）以自身名义通过二级市场增持浙富股份A股股份，累计增持比例不超过浙富股份已发行总股份的1.00%（含本次已增持的股份）。根据公告内容，孙毅先生于2011年12月23日通过深圳证券交易所交易系统增持浙富股份A股股份200，865股，约占本公司已发行总股份的0.067%。
公司将于2012年1月12日审议《关于公司非公开发行股票方案的议案》等一系列议案。
第一，我们认为，浙富大股东在市场情绪悲观的情况下争持，是对公司明年业绩充满信心。
产业资本向来对市场敏感，浙富股份董事长孙总选择在此时增持一方面是给市场投资者提振信心，一方面也是对浙富明年乃至后年的业绩充满信心。随着水电“十二五”规划的出台，水电设备商将迎来一波真正的订单招标高峰。由于今年浙富全年订单10亿以上乃铁板钉钉，在基数不高的情况下，按照我们此前深度报告测算未来四年年订单保守在20-25亿，浙富2012年订单同比翻番增长乃大概率事件。为此，维持对公司的“推荐”评级。
第二，我们认为，公司增发的三个项目进展符合预期，明年年中有望增发完成，届时将真正成为“双轮驱动”。
（一）大型灯泡贯流式和轴流转桨式水轮发电机组生产技术改造项目固定资产投资2.58亿元，另铺底流动资金0.30亿元，项目总投资额为2.88亿元。该项目将在本公司于桐庐富春江镇红旗畈工业功能区的现有厂区内建设，不涉及新征土地。公司拟使用本次发行募集资金2.58亿元全部用于该项目的固定资产投资。该项目建设周期为2年，第4年开始为达产期。项目达产后将形成年产500MW大型灯泡贯流式及轴流转桨式水轮发电机组的生产能力，正常年份可实现销售收入56,000万元（含税），实现利润总额6,824万元，税后投资内部收益率为20.3%。
长江证券认为建设目的：缓解贯流式和轴流式水轮发电机组的产能瓶颈
（具体内容请见附件）
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