| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月20日 14:43 |
作者： |
刘元瑞 |
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第一，《原材料和服务供应协议（2012-2013年度）》未获得通过，原因定价高于市场价
协议中铁精矿的定价基准为“不高于调整之前的前一半年度中国铁精矿进口到岸海关平均报价加上从鲅鱼圈港到鞍钢股份的铁路运费再加上品位调价后的价格。其中品位调价以本公司前一半年度进口铁精矿加权平均品位为基准，铁精矿品位每上升或下降一个百分点，价格上调或下调人民币10元/吨”。经过协商，鞍钢集团承诺在上述定价基准所确定的价格基础上给予优惠，优惠金额最低位前一半年度中国铁精矿进口到岸海关平均报价的5%。
以青岛港矿石港口到岸价进行简单测算，从公司过去历年的价格政策来看，半年一变的定价调整周期使得公司成本调整明显滞后，在矿石上涨周期中股份公司受益，在矿石下降周期中公司受损。
第二，《关于调整公司固定资产折旧年限的议案》获得通过，全年有望维持微利
根据公司之前公告，固定资产折旧年限的调整自10月1日始，对2011年度固定资产折旧额的影响减少5.18亿元；对所有者权益及净利润的影响增加3.88亿元。
第三，维持“谨慎推荐”评级
预计公司2011、2012年EPS分别为0.04元和0.15元，维持“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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