| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年11月17日 17:17 |
作者： |
袁琳;孙鹏 |
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撰写时间： |
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中国人寿(601628.SS/人民币18.37，买入；2628.HK/港币22.40，持有)昨日晚间公布其前十个月保费收入情况。前十个月中国人寿实现保费收入2,821亿元，可比口径下同比增长1.4%，保费增速继续下滑。十月份单月实现保费收入179亿元，由于十一长假缘故，月度环比下降较多。
我们注意到，根据三大保险公司公布的数据，前十个月的寿险保费收入增速延续了下滑态势，中国人寿、平安寿险、太保寿险的保费收入增速分别较前9个月下滑1.4、1.4和0.8个百分点。寿险保单的销售较保单的收益率具有滞后性，因此，即使保单收益率出现一定的回升，寿险保费收入企稳仍然需要更多时间，我们认为至少明年上半年出现反转的可能性较小。
我们维持对中国人寿的评级不变。
（具体内容请见附件）
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