| 来源： |
广州证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月16日 14:58 |
作者： |
肖超 |
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据央视报道，国家发改委反垄断局证实，已对中国电信和中国联通进行反垄断调查。发改委价格监督检查与反垄断局副局长李青透露，已基本查明中国电信和中国联通在互联网接入市场上具有支配地位的，涉嫌价格歧视。若事实成立，将对两家企业处以上一年度营业额的1%至10%的罚款。
中国联通稍后发布公告，确认正在向发改委提供出租带宽业务的经营数据。中国电信表示，一贯按照国家相关法律法规经营宽带业务，并积极配合相关监管部门的调查。工业和信息化部目前尚未对此予以回应。
联通在北方10省的宽带领域具备区域优势，电信在南方21省占据绝对优势。据我们估算，全国范围内每年带宽租用费约在100亿左右，按照电信：联通为2:1计算，联通在此方面的收入为30亿左右。
我们关注到《反垄断法》已经出台3年，期间也不乏国企遭遇反垄断诉讼，但尚无惩罚案例。另外反垄断委员会中并未包括行业主管部门。此次调查的结果尚存在不确定性。
联通所涉及反垄断调查为宽带接入领域，该部分去年收入约为300亿元。若仅计算向运营商出租带宽的收入，则仅为其十分之一。认定销售金额的标准尚待确定。
联通、电信作为骨干网运营商进行收费的依据为2007年信息产业部颁布的《互联网交换中心网间结算办法》，该办法对网间结算费用进行了大幅度调整，下调幅度超过50%。其中规定接入NAP（包括联通和电信）的收费上限为100万元/G/月。据我们了解，目前对第三方宽带接入运营商的优惠价格大约为30-50万元/G/月。我们认为此次反垄断调查有可能促使网间结算费用的再次调整。
我们认为此次反垄断调查对联通业绩的直接影响有限。宽带业务占联通总收入的比例不超过20%，而涉及到带宽租用的业务占比更小。短期内联通在3G和宽带领域的优势难以改变。另外，本次反垄断调查有助于宽带接入市场的开放性，其他宽带运营商在宽带接入市场的布局会进一步加速。
（具体内容请见附件）
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