| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月15日 14:21 |
作者： |
莫景成 |
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公司基本情况：公司是国内最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商，主营业务包括制冰、储冰、送水设备及系统的研发、生产及销售，以及冷水设备、冷冻、冷藏、空调、环保等相关制冷产品的设计、生产及销售。产品主要包括制冰系统、片冰机、冷水机等制冰设备、自动储冰库、送冰系统、螺旋空冷器等制冰系统辅助设备。
行业背景：制冰下游应用广泛，包括食品加工、冷链物流、核电、建筑、制药医疗等，应用领域广泛，涉及行业众多。09年国内工商业制冰机市场总需求量超过20亿元人民币，其中工业用制冰机及系统约12亿，商业制冰机需求约8亿人民币。随着科技进步、环保及安全生产、对生活品质的提升，制冰设备应用范围有望继续增长，预计需求量近年内仍将保持20%的增长，另外，新兴流态冰机、冷冻干燥系统等设备成熟，将进一步扩大制冰设备市场。
竞争优势：公司自设立起，始终致力于制冰设备关键生产技术的研发，拥有片冰机、蒸发器、送冰分路阀、降幕式冷水机等关键设备的自主研发能力，掌握了螺旋刮冰刀、冰水分离技术等制冰设备的关键生产技术。积极扩张新兴应用领域，拥有冰储能装置、真空制冰机、大型流态冰机等潜力较大的储备项目。
募集资金用途：募投资金主要用于投向高效节能制冰系统生产基地建设项目和技术研发中心项目。募投项目的建设期为两年，项目完成后，公司新增制冰设备产能1573台/套，达产后制冰设备产能合计为2913台/套。
估值情况：预测公司2011、2012、2013年EPS分别为0.53元、0.69元和0.87元，给予公司2011年25-28倍市盈率，对应价格为13.3-14.8元。
（具体内容请见附件）
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