| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月20日 14:29 |
作者： |
罗旷怡 |
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业绩符合预期：前3季度，公司实现营业收入48.30亿元，同比增长33.58%，归属上市公司股东净利润1.08亿元，同比增长24.29%，基本每股收益0.679元，符合我们的预期。
毛利率提升，管理费用增加：报告期，公司综合毛利率为14.62%，同比提高0.25个百分点，逐季提高明显；销售费用率为2.47%，同比下降0.19个百分点，管理费用率为7.32%，同比提高0.33个百分点，主要由于折旧摊销及租金增加。
内生增长乐观：公司收入大幅增长一方面源于吉林欧亚并表，另一方面，原有门店也取得了较好的经营成果，去年4月开业的吉林欧亚商都江南店地处高档住宅区，竞争缓和，上半年已实现盈利，吉林二店经营情况良好，预计明年盈利，欧亚沈阳联营稳步减亏，年内有望扭亏。十一期间，公司整体实现了20%以上的销售增长，其中在家电下乡、以旧换新等政策接近尾声的刺激下，家电销售额同比增长56%。欧亚卖场大型室内主题公园开业，品牌调整也有明显进展，47个国际名品一次性进驻，门店未来业绩提升空间较大。
持续稳步扩张：公司连锁超市持续扩张，3季度新增一家门店，百货方面储备项目有拟于春节前后开业的梅河欧亚，拟于明年开业的通辽店、松原店，可适时扩场的通化店、白城店及正在拆迁过程中的欧亚城市综合体。另外，公司在济南和北京仍有储备项目。
（具体内容请见附件）
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