| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年09月26日 14:13 |
作者： |
刘建刚 |
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撰写时间： |
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焦化业务经营状况有所改善，但仍难以实现整体性盈利。2011年上半年，迁安中化公司、唐山中润公司、唐山考伯斯公司均已实现微利，而承德中滦煤化工公司受110万吨焦炭新项目投产影响，上半年亏损1500万元左右，拖累公司焦化业务盈利水平。
新增原煤产量较小，对业绩增厚意义不大。公司上半年原煤产量为425万吨，同比增长16万吨；精煤产量158万吨，同比持平。新增产量来源于介休倡源公司，开滦股份持股比例为41%。介休倡源公司所产煤炭为焦煤，但由于没有洗选设备，其煤炭按热值标价出售，盈利能力低，2010年吨煤净利仅为2.7元，因而新增产量对业绩增厚意义不大。
折合吨原煤净利提高9元/吨，源于肥精煤价格上涨和成本有效控制。
1）上半年肥精煤价格大幅上涨，成为公司业绩增长的主要来源。上半年肥精煤均价为1378元/吨，同比涨幅为220元/吨。折合原煤计算，公司上半年均价为626元/吨，同比上涨62元/吨。
（具体内容请见附件）
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