| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月14日 14:04 |
作者： |
齐艳莉 |
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撰写时间： |
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细分市场领军企业
长城汽车是中国规模最大的民营汽车制造企业，公司的主营业务为汽车整车及零部件的研发、生产和销售，目前公司具有皮卡、SUV、轿车三大种类共40万辆整车的生产能力，同时形成了发动机、变速器、车桥等核心零部件的自主配套能力。公司自98年以来一直是皮卡领域的销售冠军，国内市场占有率近30%；03年进入SUV生产领域后，销量一直保持行业前3，自主品牌销售量第1；10年推出首款A级三厢轿车后也获得成功，月销量过万。
注重研发、定位三线城市、以高性价比打开成长空间
公司历来注重研发，研发投入占营业收入的比例在2.6%以上，目前公司核心部分自制，并且采取“多品种、少平台”的产品发展模式，大大降低了成本提高了销售毛利率；在销售方面，公司在国外市场布局较早，拥有稳固的海外销售网络，国内市场则定位于增长较快的三线城市，目前公司87%以上的国内销售网点分布在三线及以下城市；价格方面，公司的产品定价虽然稍高，但公司提供更高的品质和更多的配置，使客户可以享受更高的安全性和舒适度，性价比极其突出，在同类车型中竞争力较强。正是这种经营模式使得长城汽车可以在合资品牌为主的汽车市场打开了自己的成长空间。
募投项目提高产品品质
此次公司募投项目主要用于满足天津基地40万辆整车的配套需求，并通过零部件的技术升级，提升产品品质。其中10万台GW4D20柴油机项目、30万台EG发动机项目、20万台6MT变速器项目以及40万套铝合金件铸件项目是为新增发动机和变速器提供核心部件的配套，所生产产品技术水平较原有产品大幅提升；40万套车桥及制动器项目、40万套灯具项目可增加舒适性和稳定性。
（具体内容请见附件）
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