| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年09月01日 14:06 |
作者： |
沐华 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
实现净利润50.99亿元，同比增长30.64%
每股收益0.82元，同比增长30.16%。该业绩基本符合我们的预期。推动业绩增长的主要因素为净利息收入和手续费收入的增长，以及良好的费用控制；拨备支出上升则是影响业绩的负面因素。
业绩分析
1.资产规模较快增长，息差保持平稳
2.中间业务快速增长，收入结构明显改善
3.不良低位下降，拨备稳步提升
4.费用控制良好，成本收入比明显下降
投资建议及风险提示
预计北京银行2011年净利润为90.67亿元，同比增长32.85%；每股收益为1.24元，同比增长13.14%。当前股价对应7.87倍11年PE，1.16倍11年PB，相对同业具估值优势。由于城商行网点扩张受限，年内业绩增长相对平淡。北京银行中间业务快速增长，贷存比处于较低水平，成本控制良好。给予其“买入”评级，12个月目标价11.71元,对应9.47倍2011年PE，1.4倍2011年PB。风险提示，1、息差相对同业处于较低水平，2、平台贷款占比较高，关注其资产质量变化。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
