| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月30日 15:33 |
作者： |
崔莹 |
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撰写时间： |
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分产品看，ATM产品销售收入略有下降，而AFC产品销售和ATM服务收入则高速增长。
ATM产品销售实现收入7.07亿元，同比下降4.6%，主要原因是中行、农行和建行ATM采购推迟，预计下半年该情况将得到改善。中行：8月份公司已经取得了1.8亿元的订单，预计下半年中行还有一次ATM采购，考虑到公司与中行间的紧密关系，我们认为公司仍有望在其中获得较大的份额；建行：之前建行ATM选型是按照内外资3:7的份额进行分配，因此内资企业即使评分再高也只能在30%的份额中进行分配，11年建行采购计划有所调整，公司入围了最终选型的名单，预计公司11年在建行会取得较大的突破；农行：农行从09年败给日立之后，10年也没有获得较大规模的订单，11年开始农行加强了对于ATM运维服务的管理，通常要求ATM原厂厂商提供运维服务，（例如近日农行与NCR签订了1万多台NCR品牌ATM运维服务合同）。公司与主要竞争对手日立相比在本土化服务上优势明显，目前公司也进入了ATM的最终选型名单，今年的订单前景乐观。同时公司来源于交总行、邮政邮储银行以及各地农信社、农商行的业务上半年进展顺利。
AFC产品销售实现收入0.92亿元，同比增长913.5%，主要原因是来源于高铁与地铁的收入加速及去年同期基数较低。由于来源于AFC的收入整体占比较小，因此若高铁投资放缓，对公司整体影响不大，同时公司也可以努力拓展地铁市场。值得关注的是公司纸币识别模块和纸币找零模块在国内高铁、地铁市场上得到了广泛应用，这些货币处理设备的关键部件未来前景广阔。
AFC服务实现收入0.43亿元，同比增长52.9%，其中传统维保业务如果按照3年的免费服务期计算，11、12年将是ATM进入收费维护的高点，这块收入增长确定；清机押运等高端金融服务一直是公司的战略重点，在广州、深圳、东莞、南京、石家庄、成都、天津等其它区域市场拓展工作有序开展，发展态势良好。
（具体内容请见附件）
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