| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年08月24日 14:05 |
作者： |
赵冰 |
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公司发布2011年中报，报告期内，实现营业收入16,277.97万元，比上年同期增长26.82%；实现净利润2,718.77万元，同比实现扭亏为盈；实现每股收益0.13元。
古汉养生精收入快速增长
公司主要生产以古汉养生精（口服液、片剂）为代表的中药系列产品，和以克林霉素小针剂和各类输液为主的西药制剂系列产品。其中，古汉养生精的销售收入在2011年上半年占公司总收入的比重达到70%。
2010年，公司实现养生精销售收入2.12亿元，同比增长20.45%。由于营销体系的改革成效显著，2011年上半年实现养生精销售收入1.14亿元，同比增长43.27%。在收入大增的同时，养生精的毛利率仍维持在70%左右的高位。
南岳制药本期贡献的净利润大幅增长
公司上半年利润增长的另一主要原因就是公司持股36%的参股公司-南岳制药本期净利润大幅增长，致使公司按权益法产生的投资收益大幅增长694.48%。南岳制药的主要产品为人血白蛋白与静注丙球，2011年上半年的净利润为4,140万元，公司按权益法核算产生的投资收益为1,490万元。随着贵州省关停部分血浆站，导致血制品行业的供需失衡，产品涨价预期强烈。预计下半年南岳制药的盈利能力将有进一步的提升空间。
控制费用成本，提升企业盈利能力
2010年以来，公司主要原材料及辅料价格上涨较快，对公司成本控制带来较大压力。为缓解不利经营环境造成的影响。公司一方面提出要通过增加主营收入化解成本上涨带来的经营压力，同时强化全面预算管理，控制费用成本。2011年上半年，在销售收入大增的同时，公司的销售费用仅同比增长1.01%；管理费用同比增长5.85%。
（具体内容请见附件）
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