| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月24日 13:46 |
作者： |
赵新安 |
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撰写时间： |
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2011年上半年，公司完成营业收入32.45亿元，实现利润总额19.10亿元，归属于母公司所有者的净利润14.76亿元，同比增长7.79%
2011年上半年公司经纪业务实现营业收入17.17亿元，同比减少10.27%；实现营业利润10.05亿元，同比减少24.37%。经纪业务收入和利润减少的主要原因是股基佣金费率和股基市场占有率下降，经纪业务上半年累计完成股基双边交易量19,819亿元，股基市场占有率为3.97%，较去年同期下降1.93%。
2011年上半年承销业务实现营业收入7.97亿元，同比增长0.08%；实现营业利润5.24亿元，同比下降13.19%。
2011年上半年招商证券资产管理业务实现营业收入0.62亿元，同比增长82.04%；实现营业利润0.26亿元，同比增长8.72%。收入及利润增长的原因主要为产品数量增加，受托管理规模增长等。
2011年，股市以震荡为主，将影响公司业务增长，鉴于招商证券的创新业务具有较好的成长空间，我们给予谨慎推荐的评级。
风险提示：股市震荡影响公司股价走势。
（具体内容请见附件）
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