| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月23日 13:54 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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2011年中期，交通银行的资本充足率和核心资本充足率分别为12.2%和9.41%，按照新的资本监管办法的规定，目前在核心资本上具有一定的压力，交通银行未来的对策1、是要在利润积累和分红派息之间平衡，增加资本的内生积累能力；2、是要多种渠道进行外部融资，今年不进行股权融资，3、是要调整资本结构，降低融资成本，还将考虑适当发行次级债。
由于平台贷款的统计口径发生了变化，交通银行平台贷款的余额由年初的1724亿元上升为6月底的3083亿元，其中由于统计口径变化增加了1812亿元，通过收回、整改以及新发放等变化整体减少了247亿元，如果是同口径相比的话，余额发生了下降。
6月底，交通银行全覆盖的比例基本达到94.93%，后两类贷款占比只有5.17%，后两类贷款在上半年下降非常明显，余额从年初的490亿元下降到170亿元。
从平台贷款的到期结构看，2012年是集中到期，到期比例为20%，11年下半年和13年分别是10%，目前看来到期还款压力不大，目前的资产质量良好，不良率只有0.19%，没有看到明显恶化的趋势。
维持前期盈利预测和推荐评级。
（具体内容请见附件）
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