| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月22日 15:20 |
作者： |
叶旭晨;卢小兵 |
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投资要点：
连铸是钢铁工业历史上具有划时代意义的一次技术变革，它极大地提升了炼钢过程的生产效率。现在除极少数要求极高的特种钢仍需采用模铸外，其余的钢种都采用连铸。
在连铸机上合理采用电磁搅拌能有效改善铸坯的内部组织结构，提高表面质量，减轻中心偏析和中心疏松，消除中心缩孔和裂纹，大大增加等轴晶率。同时可放宽连铸工艺条件，增加拉速。
比较国外连铸EMS的配置率，我国连铸EMS仍然有巨大的市场空间。统计数据表明，国内方/圆坯连铸生产线EMS配置率不到40％、板坯连铸生产线EMS配置率不到15％，与发达国家约80％的配置水平有较大差距。
公司是国内连铸EMS设备行业中产品品种最齐全、技术最先进、销售额最大的企业，在连铸EMS业务领域具有全面的领先优势。
注意到公司在板坯EMS方面竞争优势明显，具有相当的定价权。我们认为，市场需求的快速增长可望为公司打开盈利空间。
预计预公司未来三年营业收入或将达到2.23亿、2.86亿、3.82亿元；每股收益为0.47、0.61、0.82元；维持“增持”评级。
风险提示：公司EMS设备应用于钢铁行业，而EMS设备营收占公司总营收85%以上，因此钢铁行业的波动将不可避免的影响公司的发展。
（具体内容请见附件）
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