| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月17日 14:07 |
作者： |
周思立 |
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公司中期业绩延续高增长趋势。上半年，公司实现营业收入303.63亿元，同比增长79.18%；归属于母公司的净利润为59.39亿元，同比增长106.57%。
混凝土机械、挖掘机、汽车起重机等产品驱动公司业绩快速增长。公司主要产品均保持高增长态势，市场份额持续提升。混凝土机械销售158.43亿元，同比增长80.58%；挖掘机销售70.46亿元，同比增长107.3%，近期的市场份额跃居国内首位；汽车起重机销售22.14亿元，同比增长79.81%。
核心零部件自制率提高与规模经济等因素使公司盈利能力增强。公司综合毛利率为38.13%，比去年同期增加0.53个百分点;期间费用率为12.75%，比去年同期降低1.76个百分点。
公司将继续推进国内国际两个市场的战略布局。公司在长沙、上海的新工厂即将投入使用，将提升混凝土机械、挖掘机械等产品的产能，并计划在新疆、印尼分别投资25亿元人民币、2亿美元新建产业园。
盈利预测与投资建议：预计公司2011-2013年的EPS分别为1.29、1.69、2.14元，对应的市盈率为13.5、10.3、8.1倍，维持推荐的投资评级。
风险因素：固定资产投资增速下滑，原材料价格上涨等。
（具体内容请见附件）
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