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1．事件
公司近期收到在湖南省新闻出版局农家书屋图书电子音像制品公开招标中所投第三包和第六包方案中标的通知。
公司本次中标金额为4,977.5万元，加上2011年上半年农家书屋中标的2,807.8万元，总额约为7,785万元。
2．我们的分析与判断
1）、2011年中标总额已超7,785万元，远超预期
公司本年农家书屋中标金额已达到7,785万元，较2009年全年的1,783万元以及2010年全年的4,567万元，增幅分别为337%、70%。远高于我们原先预期的10%。
其中少儿类图书中标额约为2,627万元，社科类图书3,942万元，教育类图书1217万元。
2）、2011年中标总额省内占比达39%
据报道，在2015年之前，湖南省共计要建4.9万个“农家书屋”，每个“农家书屋”计划投资1.5万元，其中1.2万元为图书报刊采购资金，其中30%为报刊采购资金。即总共约6.9亿元，其中4.1亿元为图书采购资金。其中投放于2011年2亿元左右。
公司本年中标净额约为0.78亿元，在2亿元中占比约为39%，这显示出公司在湖南省内较强的销售能力。
2）、预计青少年类图书、社科类图书业务收入将为57%、60%
7,785万元中标额中，其中少儿类图书中约2,627万元，文化艺术类图书3,942万元，文化教育类图书1217万元。
我们调高了对各项业务的预期，认为公司青少年类图书业务、社科类图书业务2011年全年收入增幅将分别为57%、60%，高于原先的47%、10%。版税业务收入仍为原先预计的600万元。
3．投资建议
虽然公司处于传媒行业中估值较低的出版子行业，但由于公司着重于内容制作板块，且在数字出版、动漫出版等方面的运作蓄势待发，我们看好公司的未来发展，重申“推荐”投资评级。预计公司2011-2012年的EPS分别为0.493、0.697元，若按照2012年25X-30X的P/E水平，公司估值区间约为17.43-20.91元，较目前股价有29%-55%的涨幅空间。
（具体内容请见附件）
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