| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月11日 14:21 |
作者： |
郑方镳 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
诺普信公布20110年半年报，报告期内实现营业总收入11.63亿元，同比增长15.34%；营业利润1.55亿元，同比增长54.74%；归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比增长52.07%，按3.54亿股的总股本计，实现每股收益0.37元。公司扣除非经常性损益后的净利润为1.23亿元，每股经营活动产生的净现金流量为-0.09元。
公司中期利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。公司对2011年1-9月业绩的预测为：归属于母公司所有者的净利润同比增长30-60%。
同时，公司发布公告，拟变更2010年3月增发募集资金投向的部分项目，相应资金用于投资AK（直销零售店）网络扩建等4个新项目。
诺普信2011年上半年业绩在公司发布1季报时业绩预测区间（净利润同比增长50-100%）之内，略低于我们此前EPS为0.39元的预测。总体而言，在农药行业延续低迷、公司营销改革继续深化之际，诺普信依托市场开拓、费用控制和参股原药子公司的利润贡献，保持了业绩的稳健增长。
营销改革继续深化，直销体系成为带动收入增长的主力。2011年上半年，中国农药行业的内需依然较为低迷。年初的低温导致旺季有所推迟，而4、5月份的干旱和6月份的南方洪涝等自然灾害则对旺季需求产生制约。
在此背景下，诺普信营销“两张网”的新销售模式继续推进，渠道下沉力度加大，其中直销零售店（以标正、皇牌、兆丰年三个品牌为主体）的新网络体系在经过2010年的铺垫期后开始发力，成为带动收入增长的主力。
考虑到2011年上半年中国农药制剂市场依然低迷，诺普信15%的收入增长继续较好地超越了行业，市场份额继续提高。
综合毛利率小幅上升，管理费用控制良好促进利润增长。2011年上半年，诺普信的综合毛利率为40.95%，较2010年同期小幅上升0.42个百分点。公司在期间费用上的控制令人印象深刻，其中管理费用的绝对数额下降了1094万元（降幅9.13%），管理费用率在经历多年持续上升后首次由上年同期的11.89%降至9.37%，成为收入增长之外推动净利润增长的另一重要力量。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
