| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 14:04 |
作者： |
王会芹 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司发布2011年1季报：公司实现营业收入4.5亿元，同比增长29.8%；归属于母公司所有者净利润4833万元，同比增长83.23%；基本每股收益0.22元。符合我们的预期。
评述经过1年多的推广，公司经销商+零售店的销售新模式开始显示成效，公司产品销量增长，带动收入提升。
到2010年底，公司已经拥有1万4千多家零售店，今年还将继续扩张，预计可达到2万多家，主要在华东10省。今年零售店业绩将大幅增长，预计可贡献公司近半的业绩。
公司的各项费用得到了较好的控制，1季度期间费用率为26.55%，同比下降5.41个百分点，环比下降20.45个百分点。
2011年农药行业的整体情况将明显好于去年。农药需求增长将为公司加大产品销售提供良好的基础。今年原药价格普遍上涨，但由于产能过剩较大，涨幅有限；为应对成本提升，公司上调了制剂出厂价3%左右。
我们坚持之前的判断，2011年公司业绩将大幅改观。我们维持公司2011-2012年的盈利预测，EPS分别为1.01元、和1.46元，对应的动态市盈率为28倍和19倍；公司已经度过了业绩低谷，未来将逐步步入快速发展轨道，维持公司“增持”的投资评级。
风险提示：今年公司新增零售店依然较多，费用控制情况存在一定不确定性。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
