| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月09日 14:42 |
作者： |
王伟纲 |
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2011年1~6月，公司实现营业收入37.48亿元，实现净利润2.81亿元，分别同比增长20.58%和38.61%，实现每股收益0.23元，好于预期。
公司销售天然气30.01万吨，同比增长53.81%，其中98.60%为管道气。新增管道气用户5.22万户，总数达到128.17万户。由于销量的大幅上升，使得毛利率上升。上半年公司的销售毛利率为17.77%，比去年全年上升1.58个百分点。公司完成液化气批发25.92万吨，同比下降4.80%；新增瓶装气用户6.31万户，总数达到87.03万户，瓶装气销量为7.08万吨，同比增长4.98%。
公司取得投资收益10112.42万元，同比增加1338.71万元，投资收益全部来自于广东大鹏公司的现金分红。公司的西气东输配套项目已经完成项目进度的39%。
展望后市，公司将充分利用深圳地区天然气产业的良好发展环境，继续保持天然气销售的快速增长；西气东输配套项目将于年底前如期完成投用，届时，公司的业务规模将成倍的增长。
基于公司上半年优异的业绩表现，调高对公司2011、2012年的业绩预测至，EPS分别为0.37元和0.48元（暂不考虑定向增发）。维持对公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
风险提示：公司一旦实施定向增发方案，将摊薄EPS约12%。
（具体内容请见附件）
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