| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月09日 14:14 |
作者： |
杜建平 |
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撰写时间： |
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山东高速（600350.SS/人民币3.98，买入）公告，公司全资子公司山东高速投资发展有限公司（以下简称“高速投资公司”）的控股子公司山东高速济南投资建设有限公司（以下简称“济南投资公司”）在济南市获得5宗国有土地使用权，高速投资公司的控股子公司山东高速章丘发展有限公司（以下简称“章丘发展公司”）在章丘市获得1宗国有土地使用权，详情见图表。为满足项目启动和开发需要，公司同意向济南投资公司分期提供总额不超过6亿元的借款，向章丘发展公司分期提供总额不超过3亿元的借款。
由于公司尚未公告有关此次土地使用的具体数据，目前尚无法预测这些项目的投资回报。公司现金流收入稳定，近期在房地产业项目较多，我们认为体现了公司在经营战略上的多元化发展策略。我们预计这些项目将需要2-3年时间才能释放业绩，因此对公司短期影响不大，未来公司资本开支会逐渐增多。我们维持对公司买入的评级。
（具体内容请见附件）
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