| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月05日 14:39 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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今日，杭锅股份公告在印度成立子公司——杭州锅炉（印度）有限公司，主要负责拓展余热锅炉印度市场。
主要观点如下：
1.印度子公司的成立，有助于开拓印度市场；
2.印度余热锅炉正在重复中国往日的经历，市场容量较大；
3.公司产品渐获国外市场认可，加强品牌营销和售后服务犹如“如虎添翼”；
4.出口市场是公司未来余热锅炉业务发展的重要环节，主要市场地是印度和东南亚（公司已完成了深入的市场考察和研究）。据估算，未来5年国内工业用余热锅炉的增速约15%，天然气余热锅炉的市场空间为100亿左右，再加上不断开拓的出口市场，预计此三方面需求可保证公司整体余热锅炉业务的快速增长。
5.预计公司2011、2012年的营业收入分别为44亿、51亿，每股收益分别为0.9元、1.08元，对应8月3日收盘价的PE分别为28、23倍，考虑到2012-2013年公司天然气燃机余热锅炉业务的较大增长潜力，维持此前的“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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