| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月29日 14:00 |
作者： |
张微;叶国际 |
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撰写时间： |
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公司上半年实现营业收入5,518万元，同比增长5.69%；实现营业利润1,211万元，同比增长21.02%；实现归属上市公司股东的净利润1,719万元，同比增长17.53%；基本每股收益0.14元。
公司上半年每股收益为0.14元，基本符合预期
产品产销量及平均销售单价呈上涨趋势，是公司收入增长的主要原因，同时由于生产基地布局日益完善，运输费用得到有效控制，是公司利润增长的主要原因。
募投项目进展延后
北京项目预计达产日期延后到11月8日，氩气项目预计达产日期延后到12月15日，长炼项目预计达产日期为11月20日。北京项目4月份开始试车，但受燕山石化7、8月份停工检修的影响，预计达产日期有所延后；氩气项目受采购设备运输受阻影响，进度有所延后，预计9月份开始试车，12月份达产问题不大；长炼项目预计8月份开始试车，11月份达产可能性较大。
产品种类不断丰富
随着募投项目的投产，公司的产品种类将从单一的二氧化碳扩展到氢气、一氧化碳、甲烷、氩气等产品，产品种类不断丰富，业绩确定性不断增强。
下调公司今年业绩，维持明年业绩不变
下调公司2011年的营业收入从2.51亿元到1.81亿元，下调公司2011年归属于母公司股东的净利润从0.87亿元到0.66亿元，基本每股收益下调至0.55元；维持公司2012年收入为5.20亿元、归属于母公司的净利润为1.87亿元，基本每股收益分别为1.56元，维持“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：项目进展低于预期
（具体内容请见附件）
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