| 来源： |
国海证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月27日 14:39 |
作者： |
杨娟荣 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司主营业务为MBR污水处理项目建设、膜销售、净水器销售，是国内MBR市政污水处理行业的龙头企业。公司拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术，且在MBR工程应用方面具有丰富的经验。近几年公司进入快速发展期，承接项目数量大幅增加，公司营业收入和净利润出现快速增长。
MBR工艺迎来重大发展机遇。即将出台的《全国水资源综合规划》划定了用水量红线，环保部发布的《“十二五”主要污染物总量控制规划编制技术指南(征求意见稿)》对污水排放提出了更高的要求，国内水资源管理政策趋严，污水处理行业获发展良机。MBR具有出水水质高、占地面积小、污泥量小等优点，是符合我国水资源管理导向的新型污水处理工艺。我们认为，MBR工艺将在我国获得长足发展，特别看好其在市政污水处理领域的发展前景。
碧水源是MBR工艺在我国逐步推广的最大受益者。公司是国内唯一覆盖MBR市政污水处理全产业链的公司，在MBR市政污水处理领域，公司优势地位明显。公司下游市场拓展顺利，已顺利实现在北京、云南、江苏、湖南的布局，湖北、内蒙古、四川、广西、广东西部等地区亦在计划覆盖区域之内。目前，公司正在积极筹备，准备进军工业水处理领域。公司产品线、产业链的逐步完善及下游市场的顺利拓展将为公司带来持续的增长动力。
公司竞争优势明显。公司在技术产品、建设经验、产业链布局、资金、管理机制等方面具有明显的优势。
盈利预测及投资建议。经测算，预计公司2011/2012/2013年每股收益分别为1.2/1.9/2.6元,对应市盈率分别为35/22/16倍，首次给予“增持”的投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
