| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年07月18日 15:10 |
作者： |
邱世梁;鞠厚林 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
1．事件公司发布业绩预增公告，今年上半年盈利：6500万元–7000万元，同比增长78%-92%，符合我们之前预期。
2．我们的分析与判断（一）、业绩增长得益于产能和销售同比扩大上半年经营情况良好，预增符合我们预期，主要得益于公司去年把超募资金投入扩大产能以及技术改造提升效率。
（二）、一体化产业链与技术优势构成核心竞争力公司2010年销售毛利率45.73%，较去年同期上升0.51%，较2010年中期微升0.10%，盈利能力强而稳定，毛利率远高于竞争对手。
我们认为公司的一体化产业链以及技术优势将构成公司长期的核心竞争力，公司产品毛利率能够持续维持高位。
（三）、光伏产业专用微米切割线项目前途远大目前各国政府都在积极发展清洁能源，随着技术提升成本下降以及各国积极光伏政策的推出，预计光伏行业将恢复快速发展。根据EPIA预测光伏市场将在今后5年里保持30%-40%的快速增长，其后10年的增长速度也将达到20%-30%。预计2010年全球光伏装机量15GW，同比增长110%，光伏专用钻石线年需求量达387万km。市场空间巨大。
目前欧美等西方国家地区已大范围使用多晶硅微米切割线技术，国内也在大范围推广，预期几年内将全部替换，市场空间巨大。
（四）、目标价30元，维持推荐评级，长期持有公司业务已进入高速成长期，下游金刚石制品工具业务爆发在即。
我们预测公司2011-2013年业绩复合增速将超45%。
自我们2010年7月业内首家重点推荐以来，股价涨幅已超140%。
按照当前股本，我们调整公司2011年、2012年EPS分别为0.55元、0.8元。考虑到公司的高成长性，结合行业估值，我们维持目标价30元不变，维持我们之前的“买入”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
