| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月18日 14:24 |
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2011年上半年，金地集团销售金额过百亿，同比增长过一倍。
1至6月，公司累计实现签约面积81万平方米，同比增长68%，签约金额113亿，同比增长109%。由于公司产品结构向中高端调整，销售均价小幅上涨至1.39万元/平方米，开盘两天去化率可达70%左右。作为房地产行业龙头公司，金地集团销售增速较为突出。
金地集团2010年实际新开工面积380万平方米，同比增加168%； 2011年，公司计划新开工面积284万平方米。从10年、11年新开工情况看来，公司今年可售项目充足。同时，公司依据不同的购房者特性，对产品实施了差异化定位，建成褐石、名仕、天境、世家四条产品线，四个系列产品已涵盖目前公司60%的可售资源，计划三年内覆盖率达80%。
金地集团于7月1日公告称拟收购至祥置业（香港联合交易所主板上市）61.96%的股份。在当前政府对房地产宏观调控背景下，若此次收购成功，有助于公司搭建海外融资平台。
依据上半年销售进度，预计公司将按照传统于下半年加大推盘量，以目前70%左右的去化率和充足的可售资源，我们预计公司实现今年400亿销售收入目标可能实现。公司中高端项目推盘及销售进度是关注重点。
预计2011年每股收益0.78元，截止7月15日，公司收盘价6.34元，对应2010年市盈率为8.1倍，估值较低，给予公司“增持”评级。
风险提示：下半年销售仍然受宏观调控影响，进而影响公司业绩。
（具体内容请见附件）
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