| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月15日 14:33 |
作者： |
刘俊 |
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2011年7月14日丽江旅游发布上半年业绩预告修正公告：
公司预计上半年实现盈利2900万-3100万，同比增长350%-380%，高于四月份预计的1800万-2100万。
超预期原因主要是二季度公司索道接待人数和酒店业务经营超预期，其中索道业务收入同比增加3370万元，丽江皇冠假日酒店营业收入同比增加1090万。
公司目前的主营收入来源于索道门票收入和一家五星级酒店的经营管理，两条主要的牦牛坪索道和玉龙雪山索道分别在2008年和2010年进行升级改造，客运能力和服务品质大幅提升；酒店业务经营在去年经历第一个完整会计年度，入住率和营业收入平稳增长。不考虑合并玉龙雪山印象丽江旅游，预计全年实现营业收入25697万元，同比增加42.62%，归属母公司净利润5760.5万元，实现每股收益0.68元，预计2012年、2013年实现EPS0.83元和0.96元。
第一，二季度索道业务超预期，营业收入同比增加3370万
公司预计上半年索道业务营业收入为8693万元，同比增加3370万元：一方面是因为雪山大索道去年4-7月份由于升级改造停运，与去年同期相比，今年上半年会计期增加雪山大索道的2个月营业收入；另一方面去年丽江景区游客接待人数受世博会分流影响因素消失，同时随着经济危机的渐行渐远全国旅游市场出现恢复性增长丽江景区游客接待也水涨船高。
第二，酒店业务平稳增长
2011年上半年公司预计和府皇冠假日实现营业收入3510万元，同比增加1090万元。目前，和府酒店是丽江古城最竞争力的高端休闲酒店，不论是服务水准、配套设施、地理位置、市场价格还是运营管理在丽江有明显的竞争力。2010年酒店实现营业收入7252万元，入住率达到58%，毛利率69.54%这在高端酒店中是不错的成绩。随着酒店的经营管理更一步成熟，酒店业务的盈利能力将不断释放。
（具体内容请见附件）
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