| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月06日 14:32 |
作者： |
张欣 |
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1.公司是独立的第三方医学诊断服务平台，主要面向各类医疗卫生机构，提供医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务及相关产品。
2．我国目前独立医学实验室所占的份额在1%左右，为8-10亿元左右。估计未来我国第三方医学诊断行业的市场容量将超过200亿元。
3．公司致力于先进的医学诊断技术的临床应用及技术创新，打造“服务＋产品”一体化的专业服务体系，使各级医疗卫生机构降低运营成本和运营风险，提高运营效率、诊断水平及质量，实现患者、医疗卫生机构和社会的共赢。
4．公司收入主要由医学诊断服务和诊断产品构成，2010年二者的构成比例分别56.52％、43.47％。公司医学诊断服务的客户来源主要是各级医院，其中占比最大的是二级医院，占比是42.6％，其次是一级医院，占比为18.9％。
5．公司近3年营业收入及净利润快速增长，2008年－2010年的营业收入分别为17829万元、26325万元、34327万元，归属于母公司的净利润分别为659万元、1717万元、3241万元，随着公司业务量的大增，公司净利润的增长率远远高于营业收入的增长率。
6．募集资金主要用于扩建医学检验所项目、新建医学检验所项目、信息化管理平台改进项目。这些项目的建设将进一步发挥公司的优势，加快公司在全国重点区域的布局，增强公司的竞争力和盈利能力。
7．在国内第三方医学诊断服务行业快速发展的同时，公司作为行业领跑者将享受更加快速的发展。预计公司2011年、2012年营业收入分别为47372万元、64425万元，归属母公司股东净利润4467万元、5552万元，每股收益为0.87元、1.09元。给予目标价20.00－23.49元，对应2011年市盈率为23－27倍。
（具体内容请见附件）
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