| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月04日 14:11 |
作者： |
高利 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
1、业绩符合预期。预计2011年上半年净利润在1.55亿-1.84亿之间，EPS在0.19-0.23之间，符合预期。若取中值0.21元，则二季度单季EPS为0.12元，盈利能力超过历史最好水平0.10元。
2、受益电子新材料行业景气持续上升。公司公告业绩增长的主要原因系新兴产业需求带动电子行业景气度上升，公司相关产品扩产，产量销量上升。
这与我们之前的判断相符。预计公司2011年化成箔的产能将达到2900万平米，增长32%。
3、化工产能扩产与价格上涨有望形成共振。2011年年初至今，烧碱价格从1700元/吨大幅上升至2500元/吨。公司2010年扩产的8万吨烧碱项目，2011年达产；另外，公司还新建了10万吨双氧水项目，预计2011年中期将进入试生产调试阶段。公司的产能扩张与产品价格的上涨形成共振效应，有望为公司11-12年业绩带来惊喜。
4、汽车纤焊箔开始量产。公司的汽车纤焊箔业务是未来新的增长点，一期2万吨/年生产线已经建成。预计2011年纤焊箔产量将达到1.5万吨，。
5、维持推荐评级。预计2011-2013年EPS分别为0.57、0.88、1.22元，对应PE为28X、18X、13X。我们认为，公司未来将持续受益于电子铝材行业的高景气度，以及全球向中国的产业转移。维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
