| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月23日 14:09 |
作者： |
乔洋 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件描述
双塔食品（002481.SZ）今日公告，受原材料价格不断上涨的影响，公司决定即日起对所有产品的销售价格在原价格基础上上调20%，并于2011年8月1日前调整完毕。
事件评论
第一，原材料价格上涨是公司产品涨价的主要原因
随着公司生产用的原料价格不断上涨，造成公司生产经营成本较大幅度提高。为保障公司生产经营的良性运行，确保公司的盈利水平，经公司研究决定，即日起对所有产品的销售价格在原价格基础上上调20%，并于2011年8月1日前调整完毕。
公司2010年豌豆原材料采购均价为2.25元/公斤，较2009年同期略有下降4.66%。从目前各地市场豌豆批发价格来看，继今年3月份的豌豆价格已经呈现出上涨态势以来，6月份豌豆价格继续维持高位（尽管6月份豌豆价格同比上浮2-3倍，但环比一季度涨幅不大）。公司2010年度红薯采购均价为0.72元/公斤，较2009年同期增长28.57%；2010年马铃薯淀粉和木薯淀粉的采购均价分别为8.46元/公斤和3.59元/公斤，同比增长87.58%和76.85%。从今年一季度的薯类价格来看，同比的价格指数仍在加速上行。
第二，8月1日前完成所有产品的提价将提升毛利4个百分点
按照公司对于提价的规划，8月1日前完成所有产品的提价意味着下半年所有产品的价格涨幅为20%左右，我们假设下半年公司主要原材料价格的上涨幅度为10%~15%，则全年毛利率将会上涨4个百分点。
第三，盈利预测
以公司品牌在粉丝行业的地位，我们认为价格调整能够较好传导到下游。我们预计2011-2013年EPS分别为0.68元、1.47元和2.08元，维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
