| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月21日 13:54 |
作者： |
盛劲松 |
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撰写时间： |
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2011年6月18日，公司发布对外投资公告：公司与谢伟等签订《增资协议书》，拟以现金400万元对北京易联伟达科技有限公司（以下简称“易联伟达”）进行增资。本次增资完成后，公司占易联伟达注册资本的51%。
点评：
公司投资易联伟达意在完善视频业务的多平台、全终端战略
易联伟达是专业从事基于iPhone/iPad大型平台应用软件开发的自主软件开发商，拥有成熟的开发团队和研发能力。虽然易联伟达成立时间较短并且尚未实现盈利，但其在iPhone/iPad平台上的开发实力，且已成功研发出“iPhone版乐视网客户端V1.0”，因此，对于公司而言，投资易联伟达有利于完善公司的多平台、全终端的网络视频服务的业务布局。
投资易联伟达有利于向移动互联网拓展和提升版权价值
公司多年来在影视剧网络版权方面持续进行较大投入，特别是自2011年以来，公司已累计投入资金1.15亿元用于购买影视剧网络版权，其中主要为独家网络版权，目前在上游内容环节已经形成了比较竞争优势。公司投资易联伟达，可藉此切入移动互联网领域的视频业务，同时，也给公司的影视剧网络版权拓宽了传播渠道，提升其潜在价值。
盈利预测及评级
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为10990万、17380万、23880万元，对应EPS为0.50元、0.79元和1.09元。我们持续看好公司在三网融合下的竞争优势以及长期的发展潜力，维持公司买入的投资评级。
风险提示
行业政策风险；市场竞争加剧风险；版权价格上涨过快风险；新业务发展缓慢风险。
（具体内容请见附件）
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