| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月16日 15:19 |
作者： |
曹恒乾 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
按照《保险合同相关会计处理规定》调整后，中国太保寿险业务和产险业务2011年1-5月期间的累计原保险业务收入分别为为464亿元和268亿元。
点评：
1-5月寿险保费同比增长11.54%，增速首现向上拐点；去年同期的保费基数较大是前几个月保费增速放慢的原因之一。按新规定调整后，2011年1-5月期间中国太保寿险保费收入464亿元，同比增加11.54%，结束了2-4月的增速持续下降；5月份单月寿险保费收入74亿元，同比增长15.63%，随着去年下半年增速降低带来的基数降低，今年增速有望继续提升，我们预计全年保费增速15%，新业务价值增速20%。
1-5月产险保费增长18.62%，5月单月保费增速27.4%，超出市场预期。
1-5月产险保费收入为268元，同比增加18.62%，增速继续加快，5月份单月保费收入51亿，增速27.4%，超出市场预期。
电话车险等新渠道带动太保产险保费增速加快。太保今年开扩电话车险领域，效果明显，今年以来产险保费增速快速回升。
风险提示与投资建议
我们预测中国太保2011-2013年EPS分别为1.48、1.71和1.96元，目标价34.04元，给予买入评级，预期2011年业绩高速增长是由于去年传统险评估利率变化，减少去年税前利润31.3亿，使去年业绩被低估，今年将大大好转。考虑到预计10月份养老税收递延产品在上海推出，我们重点推荐中国太保。资本市场不确定性对公司经营带来风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
