| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月06日 14:05 |
作者： |
亓辰 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
运营商资本性支出利好网优行业
2011年三大运营商在无线网络方面资本性支出同比增长6.71%，然而先行3G网络使用率只有20%，通信能力能够满足用户发展需求，运营商建设重点为网络优化和深度覆盖。我们预计2011年无线网络优化行业增长率将超过30%。
公司产业布局雏形已现未来增长确定性高
公司已经切入网络优化服务行业，并通过复制推广广州逸信商业模式，公司网友服务产品线未来几年收入规模将达到近4亿。微波无源器件产品线2011年收入将回到2009年高位，传统业务方面受益于运营商资本性支出，将保持30%增速。
盈利预测与估值
我们预计2011年—2013年公司营业收入为13.85亿元、17.90亿元、23.71亿元，EPS为0.67元、0.86元、1.10元，符合增长率为32.93%，考虑到未来几年公司业绩增长确定，给予公司“买入”评级，作为行业龙头，在集中度提升趋势下，公司业绩增长快于行业增长，我们认为公司享受溢价，按照2011年40倍PE，公司12个月合理价位为26.8元。
风险提示
公司RRU产品面临主设备商通信协议不对外开放的风险；公司面临竞争激烈导致价格下滑风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
