| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年04月25日 13:57 |
作者： |
熊云彩 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
主营业务平稳增长。公司一季度收入2.22亿元，同比增长15.7%，与最近三个季度增长水平持平。公司净利润增长水平高于收入增长，达到17.8%，并且是在计提了超过400万元资产减值损失情况下实现的（主要是坏账计提）。
利润率水平提升，服务收入占比提高。公司一季度毛利率达到36.1%，较同期增长1个百分点，我们认为公司毛利率提升的主要原因是服务收入占比的提升。公司将再融资扩大服务市场规模和服务队伍规模。
网络优化服务大空间刚起步，公司网优服务收入有望持续翻番。运营商发展趋势是加大市场与客户服务的比重，网络运维将逐渐外包，网络优化服务的大空间刚刚打开。公司在原有网优覆盖领域已搭建较为完善的销售和服务网络，通过2010年的铺垫，再在2011年加大网优服务的投入，我们预计公司网优服务收入有望持续翻番。
维持“推荐”评级，合理价格19.9-23.2元。我们预计公司2011-2012年收入分别为12.77亿元和16.30亿元，EPS分别为0.66元和0.86元。维持“推荐”评级，合理价格19.9-23.2元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
