| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月05日 13:45 |
作者： |
牛纪刚 |
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撰写时间： |
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公司从事业务。公司是一家专业化生产、销售铁路车轴及轻轨、地铁车轴的企业，产品销售至美国、韩国、澳大利亚等十几个国家和地区，同时公司于2009年通过定向增发，收购了国内第二大铁路车轴生产企业包头北方锻造和铁路货车生产企业晋西车辆，现已成为世界第一大铁路车辆车轴生产企业，预计到2012年公司车轴产能可达25万根，其中包括4-5万精加工车轴。
2011年一季度业绩符合预期。一季度公司营业收入的增长主要依靠旗下控股子公司晋西车辆收入的增加。晋西车辆主要从事铁路货车的生产与销售。随着我国铁路建设规模的逐步加大和铁路货运需求的增加，铁道部对于铁路货运车辆的采购数量也逐年增加。
车辆业务稳步增长，车轴业务仍处低谷。公司铁路货车业务毛利率远高于行业平均水平，并随着公司招标体系的进一步完善，未来在成本控制方面仍可领先于行业内其它进争对手。公司的车轴和轮对业务短期内在经营方面仍面临较多困难，一方面，上游钢材价格开始出现小幅上涨，另一方面，由于海外市场需求复苏缓慢，国内市场供大于求，已经处于微利状况的车轴业务，2011年内盈利能力或再出现小幅下降。
（具体内容请见附件）
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