| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月27日 14:14 |
作者： |
朱志勇 |
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撰写时间： |
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1、产能扩张业绩高速增长
借助资本市场的融资，公司产能和产品结构取得改善。公司2010年募投项目两条生产线提前投产，不仅增加了产能，也提高了高端产品的比重，使得整体平均单价得到提升，产能扩张基本与产品市场需求保持同步，使得公司销售收入保持较大幅度的增长。公司募投项目两条触摸屏用ITO导电玻璃生产线（8、9线）已投产，其他按计划进展。
2、募集项目今年将陆续完成
公司募集资金的项目以及超募资金项目年内将陆续完成。
同时投资的中大尺寸电容屏预计在2012年1季度完成，公司的新的产能和产品的陆续释放为公司提供持续增长的动力
3、盈利能力提升
随着公司产品结构的调整，毛利率保持稳中有升。同时由于财务费用，规模优势的显现，公司的期间费用率呈下降趋势。公司的盈利能力提升。
4、投资建议
综合前面分析，在暂不考虑摊薄的情况下我们维持预计公司2011-2012年每股业绩分别为1.43.2.49元。综合比较行业和中小板以及相关上市公司估值情况，我们认为对应11年40倍PE左右区间较为合理。合理目标价为57.2元。我们维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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